引言：收益高的股票配资

“ 资本充足率“三连降”逼近监管红线，35亿元永续债“补血”难解深层困境，重庆三峡银行九年IPO长跑为何仍在迷雾中徘徊？”

本文为财鲸眼原创  

作者：小鲸  

编辑：小凡  

微信公众号：caijingyan  

——  

在金融市场的激烈竞争中，银行的资本状况与发展路径备受关注。近日，重庆三峡银行在全国银行间债券市场完成 35 亿元永续债发行，票面利率 2.69%，全场认购倍数达 2.63 倍，且募资中 94% 来自重庆市外投资机构。这看似亮眼的成绩背后，实则隐藏着该行资本补充的迫切需求与发展困境。

图片

图片来源：重庆三峡银行官网

资本充足率持续下滑，永续债“补血”治标难治本

近三年来，重庆三峡银行的资本充足率呈现“三连降”态势。2022年至2024年，该行的资本充足率分别为13.09%、12.62%和11.72%，截至2025年一季度末，该指标进一步降至11.42%。与此同时，一级资本充足率由2022年末的11.83%下降至2024年末的10.57%，核心一级资本充足率由同期的10.31%下降至9.35%，且在2025年一季度仍在继续下行。对比2025年一季度我国商业银行资本充足率15.28%、一级资本充足率12.18%、核心一级资本充足率10.7%的数据，重庆三峡银行三项指标均已低于同业水平，临近监管红线。

图片

图片来源：重庆三峡银行2024年年报

另，该行在《2025年第一期无固定期限资本债券募集说明书》中明确指出，2022年末以来资本充足率下降，主要是因为赎回二级资本债券以及业务发展带来的资本消耗增多。此外，2025年该行还有27亿元永续债拟行权兑付，预计年末资本充足率将下降至9.76%，低于10.5%的最低监管要求，外源资本补充迫在眉睫。此次发行的35亿元永续债，在扣除发行费用后，将用于补充其他一级资本，虽暂时缓解了资本压力，但能否打破“借新还旧”的循环，仍是未知数。

IPO九年坎坷路，上市进程停滞不前

除了资本困境，重庆三峡银行的 IPO 之路也充满坎坷。自 2016 年 11 月与招商证券签署上市辅导协议起，至今已历时九年。期间，辅导机构变更为银河证券，2020 年 6 月获证监会受理 IPO 申请，拟发行不超过 18.58 亿股补充核心一级资本。然而，2022 年因聘请的会计师事务所卷入乐视财务造假风波，上市进程一度中止。

2023 年，注册制全面实施后，A 股 11 家 IPO 排队银行中仅重庆三峡银行未完成 “平移”。同年，该行股权迎来重大调整，原控股股东重庆国际信托退出，引入重庆城投集团、重庆高速集团、重庆发展投资、重庆地产集团 4 家重庆市属重点国有企业作为战略投资者，目前国有股及财政股合计 70.16% 。尽管重庆市国资委曾表示要以上市为目标推动企业发展，力争 5 年内实现资产规模上 5000 亿元，但此后 IPO 之路再无更新进展。

中小银行上市困境：门槛高、风险大，估值低迷成阻碍

对于重庆三峡银行的困境，中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅指出，IPO 并非城商行补充核心一级资本的最优解。IPO 发行门槛高，对银行财务状况、治理结构、信息披露等要求严格，且发行过程复杂、周期长，面临较大市场风险和监管不确定性。相比之下，银行可通过利润留存、发行优先股、可转债等方式补充核心一级资本，这些方式虽各有特点，但发行条件相对宽松，融资成本也相对较低。

同时，中小银行上市进程普遍放缓，如今年 1 月历时 16 年 IPO 长跑的广州银行主动撤回上市申请，这也反映出银行板块估值低迷对上市进程的影响。

重庆三峡银行的案例，折射出中小银行在资本补充与上市发展道路上的诸多挑战。资本充足率的持续下滑、IPO 的久拖不决，不仅影响着自身的发展，也引发了市场对中小银行未来走向的思考。在复杂多变的金融环境下，重庆三峡银行究竟该如何突破困境，找到适合自己的发展之路，值得我们持续关注。

(提醒：文中部分观点来源于华夏时报等权威媒体公开报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。投资有风险收益高的股票配资，入市需谨慎。)

• 收益高的股票配资