丰田掌门人鞠躬道歉的画面还未从公众记忆里褪去，日本制造业采购经理指数已连续第五个月低于荣枯线期货股票杠杆，一连串数据背后是一个曾经辉煌的制造帝国正在经历的系统性瓦解。

日本内阁府近日公布的数据显示，今年三季度日本实际国内生产总值按年率计算下降1.8%，这是自2024年一季度以来日本经济再度出现负增长。

与此同时，日本对美出口额自今年4月以来已连续7个月同比下降。

在截至2025年11月的PMI数据中，日本制造业活动连续第五个月处于收缩状态。制造业PMI虽从10月的48.2微升至11月的48.7，但仍低于50的荣枯线。

01 信誉崩塌

日本制造正经历一场前所未有的信任危机。从汽车到钢铁，从制药到军工，造假丑闻如同多米诺骨牌接连倒下，时间跨度动辄数十年。

神户制钢所篡改产品强度数据的行为持续了数十年；三菱电机同样存在长期数据造假问题；丰田汽车的子公司“大发工业”在车辆安全测试中的造假史更是超过了30年。

2024年，日本国土交通省对丰田、马自达、雅马哈发动机等多家车企进行突击检查，发现大量车型在认证申请过程中存在欺诈行为，导致多种车型出货被紧急叫停。

更令人震惊的是今年初小林制药的“红曲”保健品事件，导致超百人死亡，数千人就医，将日本制造的信誉危机推向了顶点。

02 市场失利

曾经在国际市场上占据相当份额的日本品牌，如今正面临来自多方面的市场挤压。日本制造的优势领域正在被中国品牌反向渗透。

中国家电品牌在国内市场的主导地位

· 国产品牌（海尔、美的、格力）：占据国内白电市场 72% 的份额。

· 日系品牌：合计市场份额不足 8%。

在中国市场，日系车的辉煌已成往事。2025年前十个月，日系车在华市场份额已跌至10.8%，与2020年的24.1%相比几乎腰斩。

与此同时，自主品牌市场份额则飙升至58.3%，完全主导了市场。

日本市场七成家电为中国制造，海信、TCL电视在日本市场占比超过50%，深受年轻人青睐。

03 转型困境

当全球汽车产业迈向电动化、智能化时代，曾经以精益生产和准时制供应链闻名的日本车企，却在这场变革中显得步履蹒跚。

2025年上半年，国内新能源车市场中，国产车占比近90%，而日系车不足2%。日本汽车产业曾押注氢能源路线，错过了锂离子电池这一国际主流机遇。

复旦大学国际问题研究院日本研究中心助理研究员姜茗予指出，日本主要车企为维护既有的燃油车供应链体系，采取防御性的多路径战略造成纯电转型的决策迟缓。

在智能化层面，日系车企偏向保守的硬件整合，在智能座舱与自动驾驶体验上逐渐与市场主流需求脱节。

04 外部重压

美国关税政策给了日本制造业沉重一击。日本七大车企在2025年4月至9月间因美国关税导致的利润损失合计达约1.5万亿日元（约合近百亿美元）。

这一约合近百亿美元损失形成的压力直接反映在企业盈利中，最终导致自新冠疫情暴发的2020年以来，首次出现七大车企利润全部恶化的情况。

汽车产业利润约仅为7%—8%，无论关税由日企独担还是日美进出口商共担，企业都濒临无利可图。

汽车产业出口萎靡不仅拖累GDP增长，还冲击电子、钢铁等上下游产业链，令日本经济雪上加霜。

05 经济困局

日本经济正面临内外交困的严峻局面。外需急剧收缩是导致三季度日本经济负增长的直接原因。

根据日本内阁府的数据，美国关税政策令日本出口明显下滑，三季度货物及服务贸易出口环比下降1.2%，外需对当季经济增长的贡献为负0.2个百分点。

内需也陷入疲软。收入下降叠加物价上升，削弱民众消费信心。今年三季度，占日本经济比重一半以上的个人消费环比微增0.1%。

值得注意的是，日本首相高市早苗在涉台问题上的错误言论引发中日关系紧张。日本野村综合研究所估算，若访日中国游客大幅减少，日本GDP或将减少0.36%，经济损失将达2.2万亿日元。

06 政策失灵

为应对经济困局，日本内阁日前推出一项规模达21.3万亿日元的经济刺激计划，但这一方案被专家认为效果有限。

日本经济刺激计划面临的主要质疑

· 政策针对性：涉及产业及领域众多，如同“撒胡椒面”，缺乏针对性。

· 宏观环境匹配度：延续“安倍经济学”思路，但日本当前处于严重通胀阶段，与安倍时期的通缩环境截然不同。

· 结构改革深度：未明显触及经济结构改革，难以解决日本经济的结构性矛盾。

· 财政可持续性：日本政府债务规模已占GDP约263%，继续扩大支出将加剧政府偿债压力。

更令人担忧的是，高市早苗上台后，日本在扩武方面动作频频。日本政府日前批准2025财年补充预算案，使本财年防卫开支占GDP的比例提升到2%。

清华大学国际关系学系教授刘江永指出，当前日本财政分配矛盾凸显：民众迫切期盼改善民生、减轻税负，而高市早苗政府却在修宪扩武路上越走越远。

走在东京街头，松下的广告牌依然醒目，但商场里最受欢迎的电视品牌已是海信和TCL。

日系车在中国道路上逐渐被比亚迪、蔚来取代，而日本财务省的数据显示，日本对美出口额已连续7个月下降。

制造业PMI连续第五个月处于收缩状态，一系列数据指向一个不争的事实：日本制造的黄金时代，正随着产业体系的老化、治理机制的僵化和技术转型的迟缓期货股票杠杆，缓缓落下帷幕。 热点观察家

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